30年来**次啊！

近期欧洲央行发布数据，

截至2025年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已经上升到27%，超越美国国债，成为全球官方储备的**大资产。

为啥黄金能拔得头筹呢？

主要有以下几个原因：

1、估值效应

国际金价在近两年暴涨，黄金资产价值的上涨，提升了在全球官方储备中的份额。

如果把金价换算成2023年的价格，黄金仅占全球官方储备资产总额的16%，低于美债。

2、地缘因素

当今世界并不太平，一些地区炮火连天。

地缘政治的紧张局势以及美债流动性危机频发，都推动各国央行大举配置黄金，推高了黄金在储备总资产中的份额比重。

为啥各国央行不增持其他资产，却热衷于黄金？黄金凭啥能值钱呢？

这就要说到黄金的特性。

1、稀缺性

其实，黄金并非地球自身产生，主要来自数十亿年前大量含金陨石撞击地球后留下的物质。

正因为如此，黄金不容易开采，总量有限，使它天然具有珍贵的价值。

而且黄金很“结实”，不会腐蚀变质，保存过程中也不容易损失价值，黄金的价值相对比较稳定。

同时，黄金的辨识度很高，容易识别，很难伪造，这都是黄金价值的体现。

2、抗通胀性

黄金在历史上是重要的交易媒介，具有货币属性。从长期看，黄金可以维持其自身价值，是储蓄财富的重要工具。每当纸币贬值，黄金能起到保值的作用，成为应对通胀危机的利器。

3、与其他资产弱相关性

黄金的价值体系比较独立。除与美元强相关外，黄金与大部分资产类别的关联性都比较弱，投资组合中加入黄金能实现风险分散。比如，当其他资产价格下跌时，黄金反而可能保持稳定或者上涨，从而实现对冲投资组合的整体风险。

这些特性都促使黄金成为典型的避险性资产，决定了黄金独特的投资价值。

一旦遇到金融市场不稳定、地区冲突等地缘政治风险加剧，都会引发市场的避险需求，促使投资者更倾向购买黄金，推动金价上涨。

比如2003年伊拉克战争、2011年欧债危机都是如此。

黄金种种特性和特殊的历史背景，使其超越美债成为全球官方储备**大资产，但欧洲央行也指出黄金作为储备资产上的短板。

首先，金价常常波动剧烈，而且没法产生利息收益。

其次，实物黄金的仓储保管成本比较高。再次，黄金供给弹性不足，难以随全球国际流动性需求变化灵活调节。

不管怎么说，任何投资都存在风险，投资黄金也是如此。市场总是这么变幻莫测。

所以，还是那句话：本文不构成具体投资建议。

刚刚，美国劳工部公布了5月CPI数据，同比涨4.2%，令美联储加息0.25%的预期概率上升，美债又要跌价啦？黄金和美联储加息有啥关系呢？大家可以在我们的《不枯燥！15分钟漫画财经》中找到答案。